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。
既然产品基本上没有什么不同，他们只能在价格上互相较量。
除此之外，也只有在商品供应紧缩的时候能够赚钱。
巴菲特指出，决定商品型企业长期获利能力的关键，是供应紧缩年数和供应充足年数的比值。
然而，这个比值通常都很小。
巴菲特开玩笑地说，伯克希尔纺织部门的最近一个供应紧缩时期，总共只持续了“那天早晨最美好的一段时光”
。
在分析过公司经济面的特性之后，接着，巴菲特判断公司在竞争上的优势和弱势。
他透露说：“我所喜欢的企业，一定具有我所能了解，并且认定它能够持续长久的经济优势。”
大多数拥有特许权的经销商，也都拥有经济上的优势。
一个主要的优势是，他们拥有随时抬高价格以及在投资资本上赚取高额利润的能力；另一个优势是，他们能够在经济不景气的时候生存。
巴菲特认为，最好的情况莫过于经营不善还能够获得高额回报。
他说：“特许权经销商能够容忍经营不善的失误。
不当的管理会减少特许权经销商的获利能力，但不至于造成致命的伤害。”
特许权经销商最大的弱势是，他们的价值不会永远不变。
他们的成功不可避免地会吸引其他业者进入市场，竞争将会跟着发生。
替代性的产品跟着出现，各家商品之间的差异性也就愈来愈小。
在这段竞争期问，经销商将逐渐地退化成巴菲特所说的“弱势特许权经销商”
，然后进一步成为“强势的一般企业”
。
最后，曾经拥有无限潜力的特许权经销商，会萎缩成为一般性的商品企业。
当这样的情形发生的时候，良好的经营管理能力的价值和重要性将大为提升。
特许权经销商可以在不当的经营管理下生存，一般的商品性企业却不能。
在美国国内大约有1700份报纸，其中将近1600份没有直接的竞争对手。
他注意到那些报纸的业主相信，他们每年之所以能赚得超乎预期的利润，是因为他们的报纸具有一定的新闻品质。
巴菲特说，事实上就算是三流的报纸，如果它是城镇里唯一的报纸，也能赚到足够的利润。
不可否认，一份高品质的报纸会有较大的市场渗透力。
但他解释说，即使是一份平凡的报纸，由于它可以将消息广为流传，所以对大众也是很重要的。
城镇里的每个企业、每个房屋卖主或任何一个人，只要想将信息让大众知道，都需要报纸的宣传来达到目的。
巴菲特相信拥有一份报纸，就好像从城镇里每一个想制作报纸广告的企业中，独占刊登广告权一样。
除了一些独占特性外，报纸也有很高的经济商誉价值。
如同巴菲特指出的，发行报纸所需要的资本很少，所以能轻易地将销售量转成利润。
即使报社增添昂贵的计算机辅助印刷机，或编辑部增添电子系统，支出的费用也能很快地借固定工资成本的减少而补偿回来。
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